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重庆啤酒的盈利能力变成了隐含的秘密

日期:2018-11-28

青岛啤酒几乎是中国啤酒的名片和代表。从更多以市场为导向的港股来看,自1993年上市以来,到2013年重新崛起价格为64.2元的高点,青岛啤酒20年来已上涨近150倍,这是超级牛市股票。但自2013年以来,该股票从高点回落,已经差不多五年了。巧合的是,1997年重庆啤酒上市后,它也经历了令人眼花缭乱的增长。 2011年,它达到历史最高价,重新定价为73.99元。然后,在经历雪崩式疫苗事故后,2016年2月也达到了10.51元的阶段性低点,85%的市场价值蒸发了。根据国家统计局的数据,中国的啤酒产量已从2013年的49,829,900升降至2016年的4,506,400升。啤酒公司的高股价也与此相对应。

通过对现阶段两家公司的比较,笔者通过三种判断方法进行分析,认为重庆啤酒比青岛啤酒更值得关注。如今,青岛啤酒长期三价的关键指标更为严重。自2012年以来,2016年净利润率从7.16%逐步下降至4.24%,这意味着青岛啤酒的盈利能力下降;过去六年的销售毛利率基本保持不变。该公司的产品升级能力遭遇挫折;更值得关注的是,主营业务的增长率已从2012年的11.33%下降至2005年的负增长率至5.53%。由此可以清楚地看出,青岛啤酒在过去六年中经历了三次大幅下降。

重庆啤酒的盈利能力变成了隐含的秘密

同样,使用三速率方法检验重庆啤酒也是一个亮点。该公司的净利润率从2015年的4.62%下降至2017年的10.27%,其盈利能力大幅提升。 2018年第三季度的净利率达到14.46%,这是惊人的。毛利率保持稳定并开始上升。它到2018年第三季度达到41.13%,高于去年同期;主营业务的增长率也在2018年结束,过去六年的负增长为、,第三季度增长了8.81%。

中国消费者尚未形成对当地啤酒的绝对品牌依赖,仍然选择基于消费习惯和渠道便利性。重庆啤酒的背后是世界巨头嘉士伯,嘉士伯的眼睛是锐利的,啤酒作为西方文化的产物,外国投资市场经验、产品质量、市场文化营销传播具有相当的优势,而中国巨大的啤酒市场也使得外资有很大的发挥空间。重庆啤酒的最新股东名单也可以说是闪亮的,公司值得期待。 ■

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